要点：
美联储九个月来首次降息，降幅和行动时点符合市场预期。
本次决议声明新增指出美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变，删除劳动力市场稳健。
特朗普“钦点”的新晋理事米兰一人投反对票，主张降息50基点，上次会议投票反对的两人均支持本次利率决议。
利率预测中位值显示联储预计今年共降息三次，较上次增一次，明年再降一次。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一人预计降息五次、即今年合计降息150基点。
美联储上调今明后年GDP增长预期，下调明后年的失业率预期，上调明后年PCE通胀预期，预计2028年通胀达到目标2%。
“新美联储通讯社”：对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由。
美联储今年首次降息如约而至，联储官员强调就业的风险增加，上调了今年内的预计降息幅度。
美东时间9月17日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。联储自去年9月到12月连续三次会议降息，本周再度行动后，本轮宽松周期的合计降息降幅达125个基点。
本次会议的降息决定完全在投资者意料之中。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周降息25个基点的概率约为96%，10月下次会议继续降息的概率约为80%，12月进一步降息的概率接近74%。美国财长贝森特周二称，市场正在消化从现在到年底合计降息75个基点的预期。
在会后公布的会议声明中，美联储主要调整了就业方面的表述，特别提到就业下行的风险增加。更新的利率预期体现出，多数联储决策者预计的今年降息次数由6月公布的两次提高到三次，即在本周降息后，还会有两次25个基点的降息。
本次降息决议只有一名FOMC投票委员——特朗普“钦点”的理事米兰反对，至少目前看来，联储内部的降息分歧还没有出现两票反对的上次会议时大。
有“新美联储通讯社”之称的资深联储报道记者Nick Timiraos在联储会后发文称，对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由。
Timiraos指出，略占多数的联储官员预计今年至少还会降息两次，这意味着，联储将在10月和12月的今年剩余两次会议上连续降息。这些预测暗示，在重大政策转变导致经济形势更加难以预测的背景下，市场普遍转向担忧就业市场可能出现裂痕。
新增就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加相比7月末的上次会议声明，本次的会后决议声明主要在点评经济方面做出调整。
上次会议声明开头写道：“虽然净出口波动已影响数据，但最近的指标显示上半年经济增长缓和。” 本次删掉了前半句，保留了后半句，重申“最近的指标显示上半年经济增长缓和”。
本次并未像上次那样重申：美国的失业率仍低、劳动力市场稳健、通胀依旧略为高企，而是删除了劳动力市场稳健的说辞，增加了就业增长放缓和失业率略升的表述，改称：
“就业增长已放缓，失业率略有攀升但仍处低位。通胀率有所上升，依旧略为高企。
本次声明再次重申，FOMC委员会专注于，在实现充分就业和价格稳定的双重使命上，所面临的两方面风险，同时，紧跟这句话新增了就业下行风险增加的判断。声明写道：
“委员会关注其双重使命所面临的风险，并判断就业下行风险已增加。”
除了支持就业和通胀的双重使命，本次声明还提到，降息的决定是“鉴于风险平衡已转变”。8月末在杰克逊霍尔央行年会的讲话中，美联储主席鲍威尔就强调了就业下行的风险，并指出“风险平衡正在发生变化”，为最快9月降息敞开大门。
此外，本次声明继续重申，美联储将继续减少其持有的美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。
从今年4月开始，美联储进一步放慢缩减资产负债表（缩表）这一量化紧缩（QT）行动的步伐。具体做法是，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，同时保持对机构债务和机构MBS每月350亿美元的赎回上限不变。
截至本周，美联储连续四次会议都未改动缩表指引，显示缩表继续按以上步伐进行。
新晋理事米兰一人投反对票 主张降息50基点除了经济点评，本次声明相比上次的另一大区别是联储的投票结果。
声明显示，本次投票的共12名FOMC委员中，有11人都支持降息25个基点，只有一人投了反对票。持异议的是本周稍早刚刚获得提名确认的新理事米兰（Stephen Miran）。他倾向于降息50个基点。
而上次会议中，有两人对暂停降息的决议投了反对票，为1993年以来首次出现两名美联储理事对决议持异议。当时投票反对的是美联储理事沃勒，以及特朗普提名的美联储负责金融监管副主席鲍曼。他们当时都主张降息25个基点。
本次会上，沃勒和鲍曼都继续这一降幅的主张，并未像米兰那样激进。
本周稍早的两条美联储理事消息增加了FOMC此次会议表决的戏剧性：一是美国参议院赶在FOMC会议前确认总统特朗普提名的人选米兰，他由此成为“上位”速度史上最快的FOMC票委；二是美国上诉法院驳回了特朗普罢免库克的请求，库克得以继续出席FOMC会议。
华尔街见闻此前提到，以米兰、沃勒和鲍曼为代表的美联储内部“超级鸽派”可能投票支持降息50个基点；以美联储主席鲍威尔为首的中间派可能投票支持市场预期的25个基点降息；库克可能会为了反击白宫的压力而意外投票支持加息25个基点；古尔斯比和哈玛克等官员可能投票维持利率不变。
但本次会议投票结果并未出现更加分裂的局面。
以下红字可见本次决议声明相比上次的删减和新增内容。
预计明年降息一次 点阵图显示预计年内再降息两次者未过半本周三会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，联储官员本次下调了今明后三年的利率展望，其中今年和后年的利率预期均下调30个基点，明年的下调20个基点
具体预测的中位值如下：
2025年底的联邦基金利率为3.6%，6月预期3.9%。2026年底的联邦基金利率为3.4%，6月预期3.6%。2027年底联邦基金利率为3.1%，6月预期3.4%。2028年底联邦基金利率为3.1%。更长期的联邦基金利率为3.0%，持平6月预期。
以上述利率中位值计算，美联储官员目前预计的今年内降息次数比6月多了一次。这意味着，除了本周，美联储预计今年内还有两次25个基点的降息。同时，联储官员预计，在今年降息三次后，明年和后年大概各会降息一次。
以上预计相当于，包括本周的降息在内，从今年9月到2027年、即后年底，美联储料将合计降息125个基点。这一降幅远低于特朗普曾多次呼吁的300个基点。
有评论称，点阵图倾斜度仍显示今年降息会放缓，而明年的点阵图中值不仅下降，而且有五名官员预计，到明年底利率将低于3.0%，那意味着明年会降息两次。
利率中位值显示，多数美联储官员首次预计今年将共计降息三次，但相比6月美联储公布的上次点阵图，本次公布的更新后点阵图中，支持今年降息三次的所谓多数派阵营人数并不算多。
在19名提供预测的联储官员中：
本次有九人预计今年还会有两次降息、即年内共三次降息，占总人数的47%、不到一半，上次这样预计的有两人。本次两人预计今年还有一次降息，上次八人预计今年共两次降息。本次有六人预计年内不会再降息，上次预计今年只降息一次的有两人。本次有一人预计加息一次，还有一人预计今年会降息五次。
降息五次的预期意味着，该官员预计今年将合计降息150个基点。
这显示，虽然绝大多数美联储决策者都支持本次降息25个基点，但对今年此后三个月的降息前景仍有较大分歧。其中预计降息五次的人被指较可能是米兰。
上调今明后年GDP预期 上调明后年通胀预期会后公布的经济展望显示，美联储官员本次上调了今明后三年的GDP增长预期，下调明后两年的失业率预期、上调明后两年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期。他们预计，到2028年，通胀回落至联储的长期目标水平2%。若预测无误，那将是美国通胀率在连续七年高于联储的目标后首次达标。
具体预测如下：
预计2025年的GDP预期增速为1.6%，较6月预期增速1.4%上调0.2个百分点，2026年预计增速为1.8%，6月预计为1.6%，2027年预期增速1.9%，6月预期1.8%，2028年预计增速1.8%，更长期预期增速持平6月预期的1.8%。2025年的失业率预期为4.5%，持平6月预期，2016年的预期为4.4%，6月预期4.5%，2027年的预期为4.3%，6月预期4.4%，2028年预计为4.2%，更长期失业率预期持平6月的4.2%。2025年PCE通胀率预期为3.0%，持平6月预期，2026年预期为2.6%，6月预期2.4%，2027年增速预期为2.1%，持平6月预期，2028年预计为2.0%，更长期的预期持平6月的2.0%。2025年核心PCE预期为3.1%，持平6月预期，2026年的预期为2.6%，6月预期2.4%，2027年预期持平6月的2.1%，2028年预计为2.0%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。顶级配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
